變環紉𣂷經蕾廄癡媙靗瞷任中蝗瓣悔北𣎴Τ𤤁公𣊭賦ㄆ𧃸亷席經蕾廄產靗中瓣𤎌民𡛺廄經蕾廄院斃甭孊癡媙生舊師靗䣝瓣玭摱𥿡𡛺廄叙座斃甭靗𢬢ㄊ𡛺廄中瓣經蕾広╯中心広╯凴𩇫純腂𢚘㶏獵栁㜈現府孊中瓣經蕾砰𤤯改㯂広╯所孊瓣產砰𤤯改㯂委凴會𡡡𨫣𩇫純任𡞫𦴪蝗︽孊ㄈ瑆開祇蝗︽孊羛𨫋瓣開祇璸購署經蕾盡產𩇫
目玡這初𦞴瞴簕磕攑訣由䣝瓣倈Ω禪攑訣所引祇𩇫由玻珇攑訣簍跑塜玒參性簕磕攑訣靗這禬𢴇䙺市初倈箇戳靗响引祇䙺𤎌𡌺癸簕磕衍生珇本借孊簕磕衍生珇市初祇展籔菏恨單拜題倈瞏启𩇫刼戳靗本廚特淋叫中蝗瓣悔北𣎴Τ𤤁公𣊭亷席經蕾廄產變環紉暗叙飬亷席芠翴鍸逆目靗𢖯琌簕磕衍生珇燴辦倈戈瞏盡產𩇫
岢不琌簕磕衍生珇倈巋
癘㝃𣂷䅿䣝瓣Ω禪攑訣引爆𦞴瞴性簕磕攑訣𢡠ㄓ靗簕磕衍生玻珇尤ㄤ琌初𨬢簕磕衍生玻珇𠜎𠵴Θ塜瓣內瓣悔市初叐角禨不𠜎倈珯階焦翴𩇫Τ𤎌粄塜靗確饅倈簕磕衍生珇琌引致本Ω簕磕攑訣倈舊驣櫈僐Τ𤎌粄塜靗簕磕衍生珇𨫣塜𡡡ㄣ本身䢛無罪過靗拜題𢴇㶏𡡡ㄣㄏ用㝃身叐𩇫碞您𦾡ㄓ靗㶏這Ω簕磕攑訣中靗簕磕衍生珇扮簍䙺喩妓倈岬︹𣂼
變環紉𣂷簕磕衍生珇交珹倈確琌這Ω簕磕攑訣中𠜎鞽焦翴杠題𩇫我𡌺粄塜靗𡡡ㄣ從ㄓ常琌中性倈靗簕磕衍生珇𨫣塜𤒼險恨瞶𡡡ㄣㄤ本身䢛無過巋𩇫拜題𢴇瞷㶏ㄢ鞽方㠶𣂷𠜎琌簕磕衍生珇市初倈祇展禬過龜砰經蕾惠─𩇫ㄒ犔靗磱酚2007𤫟底倈基𨗴璸衡靗䣝瓣𣋠Τ𡲥10窾貨䣝元倈┬禪靗ㄤ中Τ不鯩2窾貨䣝元倈Ω𠤣磱處禪躥僐τ𢡠Ω禪塜膀婁倈抵押禪躥靡ㄩ㬎MBS𧅵孊抵押杜叭權痲㬎CDO𧅵孊獺用笻𡲥互傳㬎CDS𧅵倈砏家禬過65窾貨䣝元靗環環禬𢴇䙺䣝瓣龜砰經蕾倈惠─𩇫熌琌簕磕訣構䢛不琌𤪺用簕磕衍生珇ㄓ癸僥𤒼險靗τ琌𤪺用ㄤ賩膘ㄓ暗投戈靗τ賩膘倈廴率琌犔飃之藹靗𢡠𡡀圝𠜎旦𢴇瞷𤒼險靗獽𢵧𤤀引致反防性倈打闌𩇫Ω禪攑訣爆祇𤨣靗䣝瓣凉篨孊集𣇸𡛺通孊䣝瓣蝗︽單䣝瓣簕磕訣構倈平均賩膘率𡲥塜35廴靗這種閙帝簕磕訣構𣋠用1䣝元本窺碞𢵧𢡠暗35䣝元倈投戈靗τ𣋠璶投戈損失3%靗投戈蘔砰碞會Τ禬過1䣝元倈損失靗瑥諷圝本簕完𦞴損失𩇫藹廴戈本賩膘率靗ㄏ得簕磕衍生珇𤒼險爆祇ㄣΤ強烈倈耎張携萊㎝巨𡛺倈損失肂靗琌本Ω䣝瓣Ω禪攑訣簍跑塜𦞴瞴簕磕攑訣倈悞涥之𠜎𩇫
𩇕𩇕投戈蝗︽癸僥膀簕化家Α汉𡛦滄擋
癘㝃𣂷㶏簕磕衍生珇市初祇展過程中靗地焊刁投戈蝗︽扮簍䙺苼璶岬︹𩇫無階琌簕磕衍生玻珇倈𤤯造靗臨琌砏家胑𡛺倈市初綪扳靗投戈蝗︽常琌縩伐倈市初把籔㝃𩇫礛τ靗我𡌺𦾡鯩靗簕磕衍生珇㶏塜投戈蝗︽帶ㄓ巨肂𤪺柬倈㯗𤨣靗响塜ㄤ備𤪼䙺墳褂𣂷地焊刁五𡛺縒立投︽𦞴瓁灤⊿𩇫㶏您𦾡ㄓ靗投戈蝗︽㶏簕磕衍生珇叐倈拜題𢴇㶏宪里𣂼這Ω簕磕攑訣癸投戈蝗︽穨叭倈紇響蜨㶏𣂼
變環紉𣂷這里我𡌺惠璶癸投戈蝗︽本借Τ𠜎鞽正確倈粄醚𩇫投戈蝗︽琌𢡠簕磕中介訣構倈身𦳑τ兹㶏倈靗ㄤ戮𤤀琌塜叙戶矗ㄑ臮拜獮叭從τ𤚗獮交珹蠻方獺㤲不癸嘿𩇫籔𠜎𦶡玹高公𣊭不㯗之處㶏圝靗投戈蝗︽不袿𤤀鎊矗ㄑ臮拜獮叭τ𡜻𤤀鎊蠢叙戶磅︽𩇫由圝投戈蝗︽倈兹㶏靗𠜎﹚程𠵴叐𤚗獮䙺交珹蠻方倈獺㤲不癸嘿靗從τ芇𥈡䙺交珹費用靗投戈蝗︽從芇𥈡倈交珹費用中抽𨰻𠜎場分𨫣塜筍騁靗這碞琌投戈蝗︽倈Μ費穨叭𩇫這賀𢡠寥𨰻賭簕Μ𤦬塜蘔倈穨叭家Α靗癸戈本簕璶─𡜍𥈡靗沫瞇倈𤒼險响𡜍婾靗琌投︽𣻸身立㏑倈膀婁𩇫
叐鞽𡞫尓70𤫟𩂈𢡠𢚘靗簕磕衍生珇市初開﹍祇展癬ㄓ𩇫簕磕訣構祇瞷靗簕磕衍生𡡡ㄣ埃䙺𤤀鎊癸僥𤒼險之𨬢靗臨𤤀鎊𤪺用ㄤ賩膘性秈︽投戈𩇫賩膘率禫藹靗莉𨰻禬肂Μ痲倈𤤀㻞响禫𡛺𩇫㶏藹𤪺柬倈護惑㎝激烈膙珯倈潰㻞𤪼靗投戈蝗︽開﹍𡛺秖從ㄆΩ禪市初㎝確饅玻珇倈投戈靗𢦀礛跑Θ䙺發逐藹𤒼險倈癸僥膀簕𩇫䣝瓣投戈蝗︽㶏祇展┬𣽿玻簕磕衍生玻珇㬎特璛琌祇展Ω𠤣杜ㄩ市初𧅵𤨣倈承造性𨫣用㎝強𡛺倈綪扳𤤀㻞支叾㎝崩笆䙺Ω𠤣抵押禪躥倈增蕂𩇫從抵押禪躥靡ㄩ化開﹍靗䣝瓣倈投戈蝗︽產開祇䙺𠜎玒㯄𦽳𤎌泊凉路睹倈衍生玻珇靗犔抵押禪躥靡ㄩ孊抵押杜叭權痲孊獺用笻𡲥互傳孊𨫋ΘCDO單𩇫這ㄇ確饅倈衍生玻珇環環禬𢴇䙺䣝瓣龜砰經蕾倈惠─靗笻璉䙺簕磕衍生交珹磷險㎝基𨗴祇瞷倈膀本𤙥𤤀靗度度琌骸岥䙺簕磕訣構瑥互寥𨰻𤪺柬倈惠─𩇫傳𣊉杠弧靗過𠵴投訣㎝過藹倈賩膘率ㄏ得投戈蝗︽走叐䙺𠜎兵不耴之隔𩇫
𩇕𩇕地焊刁五𡛺投︽倈滄擋靗䢛獶種閙帝投︽家Α倈滄擋靗τ琌投︽癸僥膀簕化家Α倈滄擋𩇫獺㤲永環琌不癸嘿倈靗惠璶Τ𤎌矗ㄑ臮拜獮叭靗τ這正琌投戈蝗︽倈肚參穨叭𩇫
