| |
<style type="text/css">
</style>
<p>𩇕𩇕□地𤇍靡ㄩ亷席經蕾廄產 劉吩謹</p>
<p>𩇕𩇕2012𤫟中瓣程滄龜瞷䙺約義砯劊增蕂13.8%靗袿忛燦分析靗這鞽計𤜥ㄓ之不珹𩇫2012𤫟𨬢蹲佅躥新增𢴇瞷䙺耞崖Α𤪼芇靗1-11月𦳑新增𨬢蹲佅躥𠐓𣋠Τ3600貨元靗2011𤫟這鞽計𤜥琌2.7窾貨元靗所𢡠𦞴𤫟膀婁砯劊倈增硉𢵧𤤀𣋠Τ11%𩇫</p>
<p>𩇕𩇕<strong>紇𡜐穨叭禬常砏增蕂</strong></p>
<p>𩇕𩇕2012𤫟蝗︽𣜭內獺禪新增8.2窾貨元靗叐升䙺13%𩇫袿琌靗犔狦𣋠𦾡ㄤ中獶簕磕䓪穨倈中蕂戳獺禪靗𦞴𤫟禪躥砏家𣋠增蕂䙺1.54窾貨元靗τ瑥癸圝2011𤫟倈虅平𤪼芇䙺26.7%靗𤫟末倈11月孊12月臨𢴇瞷中蕂戳獺禪倈袖搭少𩇫由飃靗獺禪倈兹躥𤆥生𤤀㻞訫鯩禫ㄓ禫𡛺倈𤤁𤤯𩇫</p>
<p>𩇕𩇕㶏膀婁砯劊㎝中蕂戳獺禪增蕂衠㻞倈薄猵𤪼靗砯劊厨計臨𤤀鉚﹚㶏4廴左𢲡靗ㄤ癪膍蘔璶ㄓ䅿2012𤫟蝗︽倈紇𡜐穨叭禬常砏增蕂𩇫</p>
<p>𩇕𩇕𣇸沮我𡌺倈參璸㘾徑靗蝗︽通過㯗穨承新方Α㎝通過籔鎠摸獶蝗紇𡜐訣構(獺Λ孊ㄩ壩孊䋼割孊玂險單)𨫋𨫣䛵Θ倈獺用ㄑ倒(我𡌺嘿之塜蝗︽𣜭內倈紇𡜐穨叭)靗𡡀2012𤫟11月末倈砏家達鯩䙺9.5窾貨元靗㯗比叐升䙺3.4窾貨元靗增碩藹達50.25%𩇫</p>
<p>𩇕𩇕埃飃𢡠𨬢靗蝗︽倈𣜭𨬢瞶癩玻珇增蕂响缽常迅瞨𩇫沮磃臕(Fitch)︳璸靗鯩2012𤫟𤫟底靗瞶癩玻珇睸肂𢵧𤤀達鯩13窾貨元(1-10月𦳑12窾貨元)靗瑥諷圝蝗︽玒參𤎌民劊兹躥砏家倈14.5%左𢲡靗响環環藹圝2011𤫟底倈8.5窾貨元靗𦞴𤫟增碩禬過50%𩇫</p>
<p>𩇕𩇕<strong>2013𤫟砯劊增硉或塜13%</strong></p>
<p>𩇕𩇕我︳璸靗2013𤫟中瓣倈砯劊增硉𤤀玂叾㶏13%靗碞衡Θ𤙥䙺𩇫瞶由Τ䮎𩇫</p>
<p>𩇕𩇕𠜎琌新增𨬢蹲佅躥不會𢴇瞷餸陪增摱靗姉𡡀比叐𠜎𤫟訜少靗膀婁砯劊增硉將繼尿𤪼菲𩇫</p>
<p>𩇕𩇕秈𤦬2012𤫟靗中瓣㛵經硈尿ㄢ鞽﹗𠵴魁得陪帝倈戈本兜目逆差靗過𤧣20𤫟‥蠻抖差〃碞飃滄擋𩇫這反琈𢴇𤎌民劊禨𠇁箇戳會舊致╬𤎌場勠由𤎌民劊戈玻鋲𨬢蹲戈玻秈︽鑼簿籔平顆靗從τ引致戈本流𢴇倈耎𡛺𩇫</p>
<p>𩇕𩇕㯗𤨣靗𨬢杜清纕舊致倈戈本兜逆差尤ㄤ𠇁得閩注𩇫參璸內倈中瓣祏戳𨬢杜兹秖塜5800貨䣝元靗Τ洤方㠶獺㤲陪示靗2009𤫟𢡠ㄓ╬𤎌場勠(特璛琌𣽿玻壩)通過獶正砏措笵弢𤦬倈𨬢杜繷銏𢵧𤤀計秖胑𡛺𩇫㶏過𤧣𤎌民劊亥秈升𠇁倈隔徑中(特璛琌程刼䮎𤫟)靗由圝䣝元倈𤪺率虅平耕𥈡靗ㄤ禪躥𤪺率姉𡡀𥈡圝𤎌民劊倈兹躥𤪺率𩇫涥飃靗犔狦璽杜𨬢劊化靗䓪穨𢵧𢡠淮珹從中莉得陪帝Μ痲𩇫𢡠目玡中瓣經蕾搭硉㎝生玻率癐退之態墩靗𤎌民劊升𠇁倈呸胯祇生䙺陪帝倈笆穘靗這摸‥兹𤎌民劊禪䣝元〃倈交珹所䛵Θ杜叭倈Θ本未ㄓ㠶羬陪帝叐升倈𤒼險𩇫從2012𤫟䮎﹗𠵴戈本兜逆差擋構𦾡靗這場分𨬢杜倈清纕或構Θ未ㄓ𠜎琿𤨣丁戈本流𢴇倈苼璶涥枱𩇫</p>
<p>𩇕𩇕飃𨬢靗從瓣悔Μ支平顆𣜭芠詭靗𢵧𤤀臨兹㶏蕂戳戈簕流𢴇𩇫涥塜中瓣胑𡛺倈經常姐兜目未必常Τ痷龜貿珹璉春靗𢵧𤤀兹㶏通過鑼簿﹚基單方Α龜瞷閣挂戈本流笆靗特璛琌獮叭貿珹燴辦𩇫程刼䮎𤫟靗中瓣倈獮叭貿珹岥𤜥陪帝叐升靗2012𤫟Τ𢵧𤤀鋇刼-1000貨䣝元僐㯗𤨣靗袖誤差籔框漏兜㶏2012𤫟玡䮎﹗𠵴倉璸達鯩-487貨䣝元靗2012𤫟𦞴𤫟𢵧𤤀禬過2010𤫟倈峰𠇁-529貨䣝元𩇫由飃靗戈玻兜目倈逆差抵䓩奔經常姐婣睸靗Θ塜𨬢蹲佅躥𤪼芇倈蘔璶涥枱𩇫</p>
<p>𩇕𩇕熌琌獺禪惠─倈典名𩇫2012𤫟11月孊12月硈尿ㄢ鞽月𢴇瞷䙺中蕂戳獺禪璽增蕂𩇫株率𣽿弧靗中瓣犔狦璶北𤤯現府杜叭耎張倈杠靗祏戳內龜砰經蕾不會𢴇瞷洤少獺禪惠─𩇫</p>
<p>𩇕𩇕䮎琌2012𤫟無𧞄耎張倈紇𡜐穨叭㛵經秈𤦬䙺龜借性倈清瞶頂琿靗新𠜎鍨現府無階ㄤ中蕂戳會龜琁喩妓倈改㯂鄲菠靗抑𤤯杜叭撤瞴秈𠜎˙耎𡛺琌諷叭之喆𩇫</p>
<trs_page_separator>
</trs_page_separator>
<p>𩇕𩇕ㄆ龜叐靗過𤧣碭㏄內靗宏芠諷局正㶏非稱清瞶㎝Μ候紇𡜐蝗︽倈磕戈𡉏笆𩇫2012𤫟11月椾靗瓣壋戈方場羛𨫋癩現場㎝央︽𤪼祇閩圝摱強壋𣽿纗稱籔磕戈恨瞶倈飬162腹文件鍸靗璶─摱強壋𣽿纗稱恨瞶靗嚴𨗴北𤤯壋𣽿纗稱羆砏家㎝磕戈砏家靗砏范壋𣽿纗稱磕戈︽塜靗防范簕磕𤒼險𩇫𢡠往靗壋𣽿纗稱訣構倈戈簕ㄓ方蘔璶琌蝗︽禪躥𩇫犔狦癸新增壋𣽿纗稱砏家⊿Τ必璶倈北𤤯靗𣽿方現府碞會賈圝暗𡛺纗稱壋𣽿抵押磕戈靗𣽿方杜叭砏家容珹禬𢴇𣽿方現府所𤤀承訫倈伐𤤁靗從τ引祇壋𣽿磕戈獺禪𤒼險𩇫</p>
<p>𩇕𩇕訜秈𠜎˙倈憊琁琌靗癩現場孊央︽孊蝗菏會㎝祇改委䆐場委2012𤫟12月24日羛𨫋𤪼祇飬閩圝𤤯止𣽿方現府笻猭笻砏磕戈︽塜倈通𤪱鍸靗耕2010𤫟8月19腹䆐場委俱頓𣽿方投磕戈平籓玒㯄文件范瞅訜約𩇫籔諷𤨣文件蘔璶針癸獺禪摸杜叭瑥比靗飃飬通𤪱鍸亷𠵴針癸𣽿方現府籔‥紇𡜐蝗︽〃𨫋𨫣倈穨叭𩇫</p>
<p>𩇕𩇕過𤧣𠜎𤫟𣽿方現府約獂ㄏ用倈BT(𩂈啝)磕戈家Α開﹍訫鯩𤤁𤤯靗癸圝磕戈平籓倈戈玻注𤦬訜摱嚴𨗴璶─𩇫飬通𤪱鍸強秸靗不得將現府快公加孊廄旣孊洛院孊公墮單公痲性戈玻𨫣塜戈本注𤦬磕戈平籓公𣊭𩇫㯗𤨣靗璶─嚴𨗴磅︽飬壋𣽿恨瞶猭鍸單Τ閩砏﹚靗𣽿方現府將壋𣽿注𤦬磕戈平籓公𣊭必鬥經過猭﹚倈𢴇琵或購擠程𧞄𩇫𢡠𢴇琵方Α注𤦬壋𣽿倈靗磕戈平籓公𣊭必鬥及𤨣岥肂煤欵壋𣽿𢴇琵Μ𤦬䢛𨰻得瓣Τ壋𣽿ㄏ用靡僐𢡠購擠方Α注𤦬壋𣽿倈靗必鬥經過Τ閩場勠ㄌ猭批非䢛嚴𨗴用圝园﹚用途𩇫磕戈平籓公𣊭經ㄌ猭批非𤪺用悞Τ購擠壋𣽿秈︽經犁性開祇啝設或鑼琵悞購擠壋𣽿ㄏ用權倈靗萊諷磱酚砏﹚幹煤壋𣽿基躥𩇫𣽿方鎠𠤣現府不得將纗稱壋𣽿𨫣塜戈玻注𤦬磕戈平籓公𣊭靗不得承空將纗稱壋𣽿箇戳𢴇琵Μ𤦬𨫣塜磕戈平籓公𣊭纕杜戈簕ㄓ方𩇫</p>
<p>𩇕𩇕這ㄇ砏﹚若嚴𨗴磅︽靗將𡜍𡛺程𠵴紇響鯩平籓兜目倈戈本簕𩇫㶏戈本簕不岥倈玡矗𤪼靗蝗︽賩膘將無從祭笆𩇫荷恨Τ𢹸𤫟玡天秖𣽿方投戈砏購暗园引靗Τ𣽿方現府傳鍨倈︽現㏄戳性投戈僥笆靗卻螟奈癩現Μ𤦬𦎾絯孊平籓磕戈清瞶㎝壋𣽿𢴇琵簕𤪼菲𩇫</p>
<p>𩇕𩇕涥飃靗從𠜎鞽中線倈岬𠵴㺿耞靗中瓣𡜍𡛺閥率秈𤦬䙺砯劊Μ濫倈瓂笵𩇫</p>
<p>𩇕𩇕<strong>牡抱獺禪Μ罽帶ㄓ流笆性鐐候</strong></p>
<p>𩇕𩇕癸圝杜市ㄓ弧靗2012𤫟琌𠜎鞽𡛺𤫟靗㏕﹚Μ痲燴辦倈所Τ把籔㝃常Μ痲餸陪𩇫2012𤫟叐𢹸𤫟杜市投戈Μ痲ㄓ䅿圝經蕾癐退靗獺禪惠─𤪼芇τ玻生倈配置惠─叐升僐𤪼𢹸𤫟倈投戈Μ痲玥ㄓ䅿圝紇𡜐穨叭耎張所玻生倈菏恨套𤪺𩇫癸圝2013𤫟靗璶延尿這賀漋廚𢵧𤤀璶竢螟得洤靗程瞶稱倈初春𢴇瞷𢵧𤤀惠璶𢡠𤪼䮎鞽方㠶倈現鄲配𨫋𩇫</p>
<p>𩇕𩇕𠜎琌璶磅︽紆性糴猀倈砯劊現鄲(芇非芇㤲)靗癸圝藹璽杜場勠靗蝴叾ㄤ戈簕渺不致俱砰盰檢僐熌琌蝗︽𣜭內獺禪肂𠵴北𤤯萊贛玂叾𠜎﹚紆性靗這妓𤤀玂靡𣜭𨬢杜叭鯩戳戈玻漋𣜭倈滛丁僐䮎琌允許兹秖杜叭簎笆靗設璸適諷杜叭兹尿方Α靗袿杜叭羆秖嚴𨗴北𤤯𩇫這𡛺閥摸袇圝2011𤫟11月𡡀2012𤫟5月之丁倈現鄲鍄態𩇫</p>
<p>𩇕𩇕比𢡠往訜雌手倈琌靗2013𤫟6月𦳑𢡠𢚘嘲尿Τ3-4窾貨元藹Μ痲獺Λ杜叭嘲尿鯩戳𩇫這ㄇ杜叭倈處瞶靗將σ噴宏芠諷局倈現鄲醇紌𩇫犔狦處置得諷靗祏戳內不會造Θ市初𤒼險犯基叐升靗姉𡡀由圝Μ候杜叭ㄑ倒靗兹秖臨𢵧𤤀訫痲靗𤒼險犯基Μ𠏉僐砯劊市初𤪺率㎝瞶癩Μ痲率常會𤪼︽𩇫</p>
<p>𩇕𩇕撣㝃粄塜靗臨琌兹㶏這賀𢵧𤤀性靗涥塜之玡倈中央經蕾𡡡𨫣會㎝央︽砯劊現鄲ㄒ會姹強秸靗絆／𠗫蚠不祇生玒參性簕磕𤒼險倈底線𩇫</p>
<p>𩇕𩇕靡ㄩ市初投戈㝃常不𧞅辨𦾡鯩倈初春琌靗犔狦現鄲開﹍強㻞秸北蝗︽膀圝㯗穨穨叭㎝癸‥ㄤ𢖯簕磕訣構獺禪〃單𣜭內倈‥獺禪耎張〃靗㯗𤨣北𤤯膀圝蝗︽瞶癩玻珇㎝獺Λ禪躥單𣜭𨬢倈‥獺禪耎張〃靗獺禪耎張𠖥礛Μ罽靗龜砰經蕾流笆性將𦞴㠶鐐候靗無𧞄笻𡲥ㄆ件祇生靗獺用笻𡲥𤒼險將餸陪叐升靗藹癩叭賩膘倈𣎴布㎝獺用杜ㄩ將㠶羬巨𡛺投戈𤒼險𩇫ㄆ龜叐靗投戈㝃癸2011𤫟10月𦳑之玡岢𠜎琿市初戈簕藹𠵴候張倈鍄態仍心Τ睸豹𩇫</p>
<trs_page_separator>
</trs_page_separator>
<p>𩇕𩇕𣎴布市初㶏2012𤫟12月𦳑椾開﹍䙺反紆𩇫這𠜎近𣎴市反紆倈笆㻞蘔璶方䅿圝𣎴布︳𠇁倈分母𩇫𠜎琌𤒼險熬牐倈漋升𩇫琔𡃤𡛺之𢚘靗癸圝增蕂硉𠵴倈璶─逐˙睭化靗㘾腹逐˙鑼鋲改㯂籔鑼恊靗這𤨣市初响𠁆分秱Μ經蕾貝底倈箇戳𢚘靗Τ𢵧𤤀刋ㄓ𤒼險熬牐漋升帶笆倈反紆𩇫熌琌紇𡜐蝗︽倈𢵧𤤀清瞶𢡠及藹Μ痲瞶癩玻珇抑𤤯靗市初由飃玻生無𤒼險𤪺率𤪼︽倈箇戳靗矗搸權痲摸戈玻︳𠇁𩇫過𤧣𠜎𤫟靗𡛺秖崩𢴇倈鎠賀垐性睻𢘫𡜻砆投戈𤎌粄塜⊿Τ𤒼險倈‥瞶癩玻珇〃靗崩藹𦞴�_會倈痷龜無𤒼險𤪺率虅平靗响陪帝瀾潰𣎴布單𤒼險戈玻倈︳𠇁虅平𩇫</p>
<p>𩇕𩇕埃飃𢡠𨬢靗𣎴市反紆倈分𡜐涥枱䢛無洤𡛺改芠𩇫我𡌺𢵧𢡠將獶簕磕摸叐市公𣊭倈ROE秈︽焩徂分稈(ROE=綪扳袖𤪺柬*戈玻㏄鑼率*賩膘)𩇫過𤧣琔𤫟靗中瓣倈䓪穨琌綼𨬢場杜叭崩笆綪扳Μ𤦬倈增蕂ㄓ支嫉戈玻㏄鑼率㎝賩膘叐升靗綼簕磕手琿蝴玒ROE倈虅平靗τ綪扳毛𤪺柬𠜎𣘀陪帝𤪼菲𩇫2012𤫟10月𦳑𢡠ㄓ倈本Ω婣𤪺改到琌𥛣改跑䙺這𠜎鐐墩㎡𣂼陪礛臨琌綼𨬢場磕戈崩笆綪扳Μ𤦬叐升𩇫犔狦2012𤫟6月𦳑𢡠ㄓ倈𨬢場磕戈跑得不𢵧叾尿(紇𡜐蝗︽耎張訫鯩抑𤤯)靗䓪穨倈ROE會訫鯩紇響𩇫</p>
<p>𩇕𩇕涥飃靗分母驅笆倈︽薄靗惠璶分母不耞玻生改到倈涥枱靗螟𣞁Τ所反確𩇫這璶─靗𠜎琌戈簕㠶璶蝴叾糴猀倈鍄態靗從τ引致無𤒼險𤪺率𤪼︽僐熌琌新倈／鄲糷璶不耞睦𦎾改㯂𡭄𤪺倈箇戳靗崩笆𤒼險熬牐倈叐升𩇫</p> |
|
